- Bank of England bersiap mempertahankan suku bunga, mengisyaratkan tindakan pada tahun 2025.
- Inflasi Inggris meningkat lebih lanjut pada bulan November, meskipun sesuai dengan ekspektasi.
- GBP/USD diperdagangkan dalam kisaran 200 pip yang terbatas menjelang pengumuman.
Bank of England (BoE) akan mengumumkan keputusannya mengenai kebijakan moneter pada hari Kamis setelah menyelesaikan rapat terakhir tahun 2024. BoE secara luas diantisipasi akan mempertahankan suku bunga acuan pada 4,75%, yang menghasilkan pemangkasan sebesar 50 basis poin (bps) sepanjang tahun 2024. Saat ini, pasar keuangan memperkirakan pemangkasan sebesar 63 bps lagi untuk tahun 2025, turun dari 80 bps seminggu sebelumnya.
Pendekatan hati-hati BoE terhadap penurunan suku bunga terus berlanjut
Peluang untuk pemangkasan suku bunga tambahan menurun setelah rilis laporan ketenagakerjaan bulanan Inggris (UK), yang menunjukkan kenaikan upah yang tidak terduga. Penghasilan Rata-rata Tidak Termasuk Bonus, ukuran utama pertumbuhan upah, naik sebesar 5,2% dalam tiga bulan hingga Oktober, melampaui estimasi sebesar 5% dan lebih tinggi dari sebelumnya sebesar 4,9%.
Angka-angka tersebut menyentuh hati, meskipun angka inflasi yang dirilis setelahnya sesuai dengan ekspektasi.
Pada hari Rabu, Inggris melaporkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan November naik 2,6% secara tahunan di bulan November, lebih tinggi dari 2,3% yang tercatat di bulan Oktober, namun sesuai dengan ekspektasi pasar. Sementara itu, inflasi tahunan IHK inti naik menjadi 3,5% di bulan November, di atas 3,3% sebelumnya, sementara di bawah konsensus pasar sebesar 3,6%.
Perlu dicatat bahwa inflasi tahunan tercatat menggembirakan sebesar 1,7% pada bulan September, dengan peningkatan berikutnya memperkuat sikap hati-hati BoE di tengah kekhawatiran tentang tekanan inflasi yang terus-menerus.
Menjelang acara tersebut, Gubernur Andrew Bailey mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa BoE dapat memangkas empat suku bunga selama tahun depan jika inflasi terus menurun. Namun sebelum komentar tersebut, ia juga mengatakan BoE perlu mengambil pendekatan “bertahap” untuk menurunkan suku bunga. Angka ketenagakerjaan dan inflasi terbaru memperkuat gagasan tentang pendekatan yang hati-hati dan, karenanya, keputusan penundaan yang diharapkan.
Selain keputusan itu sendiri, pelaku pasar juga akan memperhatikan bagaimana pembagian suara. Sembilan anggota Komite Kebijakan Moneter (MPC) bertanggung jawab untuk membuat keputusan tentang suku bunga bank. Mereka dapat memberikan suara untuk memotong, menaikkan, atau mempertahankan suku bunga. Semakin banyak suara ke satu arah atau yang lain, semakin pasar akan melihatnya sebagai petunjuk tindakan di masa mendatang. Untuk pertemuan Desember ini, pelaku pasar mengantisipasi delapan anggota MPC akan memberikan suara untuk mempertahankan suku bunga dan satu anggota memberikan suara mendukung pemotongan.
Akhirnya, BoE akan merilis bersama Laporan Kebijakan Moneter sebuah dokumen yang menjelaskan apa yang mendukung keputusan mereka dan, yang lebih relevan, prospek ekonomi para pejabat , yang terakhir dilihat sebagai petunjuk terhadap keputusan di masa mendatang.
Pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve
Bank Sentral Amerika Serikat ( Federal Reserve /Fed) layak mendapat bab tersendiri menjelang keputusan BoE, karena bank sentral Amerika Serikat (AS) mengumumkan keputusannya mengenai kebijakan moneter pada Rabu malam, yang mendorong permintaan terhadap Dolar AS (USD) di seluruh bursa valas.
The Fed memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin (bps) seperti yang diantisipasi secara luas. Namun, Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) atau dot plot memicu reaksi penghindaran risiko, karena para pembuat kebijakan mengonfirmasi jeda yang akan datang dalam pemotongan suku bunga hingga tahun 2025. Proyeksi yang diperbarui dan konferensi pers Ketua Jerome Powell menunjukkan para pejabat memilih pendekatan yang lebih hati-hati di tengah inflasi yang kuat dan kembalinya mantan Presiden Donald Trump ke Gedung Putih.
Pengumuman tersebut mendorong USD naik tajam sementara pasar saham anjlok. Pasangan GBP/USD mencatat titik terendah baru di bulan Desember di 1,2560, dan sedikit memantul setelahnya.
Bagaimana keputusan suku bunga BoE akan berdampak pada GBP/USD?
Seperti yang dikatakan, BoE diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan. Keputusan tersebut sebagian besar sudah diperhitungkan, yang berarti Poundsterling Inggris (GBP) hampir tidak akan bereaksi terhadap pengumuman tersebut kecuali ada kejutan besar. Penggerak pasar berita akan menjadi selisih suara MPC. Semakin banyak anggota yang memilih pemotongan, semakin dovish keputusan tersebut dan dapat mengakibatkan penurunan GBP. Skenario sebaliknya juga berlaku. Terakhir, minat spekulatif akan menilai Laporan Kebijakan Moneter dan kata-kata Gubernur Bailey untuk menentukan seberapa hawkish atau dovish BoE saat ini.
Valeria Bednarik, Kepala Analis di FXStreet, mencatat: “Jika hasilnya dovish, GBP/USD bisa berubah menjadi bearish. Namun, jika pengumuman tersebut sejalan dengan komentar Bailey baru-baru ini tentang empat pemangkasan suku bunga yang akan dilakukan pada tahun 2025, penurunannya bisa jadi dangkal, mengingat tidak adanya faktor kejutan yang biasanya menghasilkan reaksi harga yang lebih luas. Sebaliknya, kejutan hawkish atau petunjuk tentang lebih sedikit pemangkasan suku bunga tahun depan dapat mengakibatkan GBP/USD berubah menjadi bullish.”
Bednarik menambahkan: “Pasangan GBP/USD diperdagangkan pada level yang terakhir terlihat pada bulan November, setelah Fed, dan tampaknya siap untuk memperpanjang penurunannya, terutama jika level terendah bulanan baru di 1,2560 menyerah. Support relevan berikutnya muncul di level terendah November di 1,2486, sementara penembusan di bawah level tersebut memperlihatkan zona harga 1,2420. Level resistance kritis adalah level terendah Desember sebelumnya di 1,2698, dalam perjalanan ke puncak kisaran terkini di 1,2810.”
